先進(jìn)有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈全景梳理

鋁、銅

中國鋁產(chǎn)業(yè)起步較晚，在產(chǎn)品研發(fā)、再生資源利用方面與西方發(fā)達(dá)國家差距較大，在高端高性能鋁材料上受制于人。海關(guān)總署數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)高端鋁合金產(chǎn)品90%仍依賴進(jìn)口。我國鋁加工行業(yè)龍頭集聚現(xiàn)象明顯，這些企業(yè)擁有技術(shù)和資金的雙重優(yōu)勢，市場占有率大，如中國鋁業(yè)擁有充足穩(wěn)定的鋁土礦資源，氧化鋁全球產(chǎn)能第一、原鋁產(chǎn)能全球第二

鈦

鈦具有密度小、比強(qiáng)度高、導(dǎo)熱系數(shù)低、耐高低溫、耐腐蝕等優(yōu)異性能，被譽(yù)為“萬能金屬”“太空金屬”，鈦產(chǎn)品是支撐尖端科學(xué)進(jìn)步的重要原材料，在航空航天、海洋、核電、石油化工等領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用。2016-2020年，我國鈦材產(chǎn)量由49483噸增加到97029噸，CAGR達(dá)到18.23%，占全球鈦加工量的50%以上。

鎂

是一種非常理想的輕質(zhì)材料，鎂合金是目前質(zhì)量最輕的金屬結(jié)構(gòu)材料，伴隨汽車、3C以及航空航天等領(lǐng)域?qū)︽V合金應(yīng)用的不斷拓展，其整體消費(fèi)量明顯增長。我國鎂資源儲(chǔ)量豐富，是世界上最大的原鎂產(chǎn)地，也是全球原鎂消費(fèi)第一大國。

稀有金屬

稀有金屬方面，中國鎢供應(yīng)占全球的80%以上，主要出口中間品或半成品。中國鎢產(chǎn)品主要應(yīng)用于硬質(zhì)合金、特鋼、鎢材及鎢化工等領(lǐng)域。國外高端鎢粉末和高端鎢應(yīng)用產(chǎn)品利潤率很高，目前已部分實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。我國還是全球最大的鉬礦產(chǎn)區(qū)，鉬鐵是國內(nèi)鉬市場的主要消費(fèi)形式。我國在鉭、鋯上的儲(chǔ)量均很低，依賴進(jìn)口。電容器是鉭最重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，鉭鈮還可用作金屬添加劑用于高強(qiáng)合金鋼的生產(chǎn)。我國盛產(chǎn)氧氯化鋯，但在深加工產(chǎn)品如復(fù)合氧化鋯和金屬鋯（核級(jí)鋯）上技術(shù)水平偏低，依賴進(jìn)口。

貴金屬

貴金屬方面，鉑系催化劑是燃料電池的主流催化劑，但是我國鉑資源緊缺，超90%鉑產(chǎn)品依賴進(jìn)口。

稀有金屬

我國稀土資源豐富，礦種和稀土元素齊全，是全球唯一擁有完整稀土工業(yè)體系的國家，稀土永磁、稀土儲(chǔ)氫材料占全球市場份額的80%以上。其中高性能稀土永磁材料應(yīng)用潛力巨大，是新一代信息技術(shù)、新能源汽車、高端裝備、生物醫(yī)藥、清潔能源等領(lǐng)域的重要支撐材料。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、固定資產(chǎn)投資增速增幅保持在10%以上

根據(jù)北京研精畢智市場調(diào)研網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1—8月份，有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資比去年同期增長12.7%，增幅比全國工業(yè)投資增幅高3.9個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬礦山采選完成固定資產(chǎn)投資增長32.8%，有色金屬冶煉壓延加工完成固定資產(chǎn)投資增長8.5%；民間有色金屬固定資產(chǎn)投資增長2.9%，其中，民間礦山采選完成固定資產(chǎn)投資增長8.4%，民間冶煉壓延加工完成固定資產(chǎn)投資增長1.8%。

2.價(jià)格以上行為主

2023年第三季度以來，銅鋁等主要有色金屬價(jià)格普遍上行。9月份，國內(nèi)方面，4種基本金屬（除精鋅之外）三月期貨平均價(jià)格普遍呈現(xiàn)回升的局面。具體情況是：精銅68398.5元/噸，同比、環(huán)比分別上升13.1%和3.4%；原鋁18945.3元/噸，同比、環(huán)比分別上升3.8%和0.4%；精鉛16692.8元/噸，同比、環(huán)比分別上升11.8%和3.9%；精鋅21818.8元/噸，同比回落11.1%、環(huán)比上升5.5%。

國際市場與國內(nèi)情況基本相似，4種基本金屬價(jià)格出現(xiàn)分化，精銅和精鉛同比上升明顯；原鋁和精鋅同比出現(xiàn)回落。具體而言，精銅8312.5美元/噸，同比上升8.6%、環(huán)比回落0.9%；原鋁2219.8美元/噸，同比回落1.0%、環(huán)比上升1.8%；精鉛2215.0美元/噸，同、環(huán)比分別上升14.1%、3.1%；精鋅2512.3美元/噸，同比回落19.1%、環(huán)比上升4.5%。但由于下游市場不及預(yù)期，國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低。

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