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在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，新能源產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展成為了時代的主旋律。而碳酸鋰，作為新能源汽車動力電池以及儲能電池的核心原材料，無疑站在了這場能源革命的風(fēng)口浪尖，其重要性不言而喻。2025年，中國碳酸鋰行業(yè)正處于供需再平衡的關(guān)鍵階段，呈現(xiàn)"產(chǎn)量增長但價格承壓"的典型特征。

行業(yè)定義

碳酸鋰（Li?CO?）作為鋰離子電池的核心原材料，在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動下，正經(jīng)歷從“工業(yè)礦物”向“戰(zhàn)略資源”的深刻蛻變。其應(yīng)用場景已從傳統(tǒng)陶瓷、玻璃領(lǐng)域延伸至動力電池、儲能系統(tǒng)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，成為連接上游資源開發(fā)與下游技術(shù)革命的關(guān)鍵節(jié)點。

市場價格走勢

研究報告數(shù)據(jù)顯示，2025年碳酸鋰市場價格波動明顯。年初春節(jié)前備庫帶動成交活躍，價格升至7.8萬元/噸；2月上旬至4月上旬供應(yīng)過剩，價格陰跌；4月中旬至6月下旬客供比例提升，資金博弈加劇，價格快速探底，期貨主力合約價格由7萬/噸以上跌至5.8萬/噸，現(xiàn)貨價格由7萬元/噸跌至6萬元/噸，月度均價跌幅超10%。6月下旬至8月中旬，受供應(yīng)端減停產(chǎn)傳言影響，碳酸鋰期貨價格非理性回彈，8月電池級碳酸鋰價格從6萬元/噸反彈至7.8萬元/噸，漲幅超30%，反彈由供應(yīng)端擾動及政策推動。截至9月，碳酸鋰市場價格在7萬元/噸至8萬元/噸區(qū)間波動，近期寧德時代枧下窩鋰礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期升溫，期貨主力合約價格在72000元/噸附近震蕩。

供需基本面分析

供應(yīng)端

據(jù)市場研究機構(gòu)調(diào)研分析，2025年全球碳酸鋰供應(yīng)持續(xù)增，主要源于南美鹽湖、非洲礦山新項目投產(chǎn)，預(yù)計全球鋰資源產(chǎn)量達158 - 162萬噸LCE，同比增16% - 21%。中國2025年上半年碳酸鋰總產(chǎn)出約43萬噸，同比增44%。原料結(jié)構(gòu)上，鋰輝石占國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)出原料比重擴大，上半年總產(chǎn)出約22.5萬噸，占比27%，同比增74%。鋰云母提鋰供應(yīng)因成本壓力增產(chǎn)有限，鹽湖端有低成本優(yōu)勢但新投產(chǎn)項目推進慢，回收方面因黑粉緊張、成本倒掛，企業(yè)減停產(chǎn)頻繁。

需求端

2025年碳酸鋰需求端增長但增速放緩。全球新能源汽車是核心驅(qū)動力，中國滲透率超60%，歐美增速因政策放緩，全球新能源汽車銷量預(yù)計達1920萬輛，中國貢獻超1500萬輛。儲能需求崛起，全球儲能電池需求增速超40%，占鋰總需求13%。2025年上半年國內(nèi)碳酸鋰需求量級約52.2萬噸LCE，同比增52%，其中磷酸鐵鋰需求占比73%，同比增79%，是最主要來源；三元需求占比9%，同比減14%；鈷酸鋰需求占比4%，同比增21%；錳酸鋰需求占比3%，同比增37%。儲能領(lǐng)域，新型儲能產(chǎn)業(yè)迎新機遇，傳統(tǒng)大市場需求旺，新興市場起量，大儲市場加速增長，歐洲2025年新型儲能裝機量預(yù)計達28.7GWh，同比增28%，中東有望成新增儲能裝機第四大區(qū)域。

庫存水平

據(jù)研究報告數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，全產(chǎn)業(yè)鏈累計樣本庫存約為14萬噸，較2024年第三季度13萬噸的歷史峰值僅下降7.7%。從庫存結(jié)構(gòu)來看，上游鋰鹽廠庫存占比高達42%，對應(yīng)實際庫存量5.88萬噸；下游正極材料廠庫存占比約30%，折合4.2萬噸；其他環(huán)節(jié)（包括貿(mào)易商、終端廠商等）庫存占比27%，約3.78萬噸。值得注意的是，這一庫存水平雖較峰值有所回落，但仍顯著高于2021-2023年同期8-10萬噸的平均庫存區(qū)間。具體來看，2025年上半年月度庫存數(shù)據(jù)顯示：1月末14.5萬噸、3月末14.2萬噸、6月末14萬噸，整體去庫速度僅為每月0.08萬噸，遠低于市場預(yù)期的0.3萬噸/月去庫速度。分環(huán)節(jié)看，鋰鹽廠庫存較2024年同期下降12%，但材料廠庫存同比反而增長5%，反映出下游需求復(fù)蘇力度不及預(yù)期。從庫存消費比來看，當(dāng)前14萬噸庫存相當(dāng)于約2.1個月的國內(nèi)表觀消費量（按2025年上半年月均消費6.7萬噸計算），仍高于1.5個月的歷史合理區(qū)間，印證了供需再平衡進程的遲緩。

競爭格局

中國碳酸鋰市場呈現(xiàn)高集中度特征，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份等頭部企業(yè)憑借資源自給率、規(guī)模優(yōu)勢與技術(shù)壁壘，占據(jù)市場份額超半數(shù)。中小型企業(yè)則聚焦細分領(lǐng)域，通過工藝創(chuàng)新或成本控制搶占利基市場。專注鋰云母提鋰的江西企業(yè)，通過“焙燒+浸出”工藝突破雜質(zhì)控制難題，降低生產(chǎn)成本；布局回收賽道的技術(shù)型公司，通過“區(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)”技術(shù)實現(xiàn)電池回收全流程追溯，提升資源利用效率。此外，新興企業(yè)通過技術(shù)授權(quán)模式切入市場，例如某企業(yè)向青島昊鑫授權(quán)多壁碳納米管生產(chǎn)技術(shù)，共享中國市場紅利。