據(jù)市場調研發(fā)現(xiàn)，10月24日，深圳市委金融辦發(fā)布關于公開征求《深圳市促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展行動方案（2024-2026）（公開征求意見稿）》（簡稱《行動方案》）意見的通告。

《行動方案》共七章、二十一條。根據(jù)《行動方案》擬定的目標，到2026年，深圳市力爭形成萬億級政府投資基金群、千億級“20+8”產業(yè)基金群，百億級天使母基金和種子基金群；全面激發(fā)社會資本活力，力爭經(jīng)備案的股權投資及創(chuàng)業(yè)投資基金超過1萬家；全面優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境，同時引領發(fā)展“大膽資本”。

支持政府與AIC合作設立創(chuàng)投基金

9月24日，金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，金融資產投資公司（以下簡稱“AIC”）股權投資試點范圍從上海擴大至包括深圳在內的18個城市。深圳市第一時間推進相關試點，深圳市羅湖區(qū)政府在9月27日與交銀投資已達成深圳首只金融AIC股權投資基金的合作意向，擬發(fā)起設立總規(guī)模100億元的產業(yè)基金，率先響應落實擴大試點工作。

澎湃新聞注意到，此次《行動方案》提出五條舉措。其中，《行動方案》推動金融資產投資公司、保險公司、資管機構參與創(chuàng)投，培育壯大“耐心資本”。

“以金融資產投資公司直接股權投資試點擴展至深圳市為契機，充分發(fā)揮金融資產投資公司在創(chuàng)業(yè)投資、股權投資、企業(yè)重組等方面的專業(yè)優(yōu)勢，加大對科技創(chuàng)新的支持力度，支持市區(qū)政府引導基金和金融資產投資公司合作設立創(chuàng)投基金。”《行動方案》還提出，推動保險公司、資產管理機構等在深圳市設立千億級基金，主要投向集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等領域和電子信息、生命健康、高端裝備、先進材料、新能源汽車等重點產業(yè)。

為了增強創(chuàng)業(yè)投資機構籌集長期穩(wěn)定資金的能力，《行動方案》還表示，支持投資科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資管理機構和公司制創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)行5—10年中長期公司債券、科技創(chuàng)新公司債券。

培育“大膽資本”

長期以來，國資在保值增值的硬性考核要求下，“談虧色變”，很難向市場化靠攏。在審慎的投資態(tài)度下，國資更傾向大白馬基金和晚期投資，而高風險的創(chuàng)新投資和早期投資很難獲得資金傾斜。

值得注意的是，此次《行動方案》表示，以大膽資本引領創(chuàng)投機構投早投小投硬科技。支持國資基金大膽試錯，發(fā)揮好財政資金的杠桿放大作用。整體構建投資容錯和盡職免責機制，實行差異化考核監(jiān)督制度，區(qū)分基金屬性，提升投資積極性。

此外，在投早投小方面，《行動方案》首次提出分類研究降低子基金返投認定和要求，對于種子和天使等初早期基金，探索取消返投時序進度、資金規(guī)模等要求。

在投向硬科技方面，《行動方案》提出，推動深圳市產業(yè)鏈主企業(yè)、大型科技企業(yè)和上市公司圍繞產業(yè)鏈上下游開展企業(yè)風險投資（CVC）、參與上下游協(xié)同創(chuàng)新；探索設立面向CVC機構的專業(yè)化母基金，聯(lián)合產業(yè)龍頭、上市公司等共同出資設立一批“鏈主”基金，推動重點產業(yè)“補鏈強鏈延鏈”。

《行動方案》還提出，引導上市公司、“20+8”產業(yè)鏈主企業(yè)綜合運用股份、可轉債、現(xiàn)金等各類支付工具，分期支付交易對價、分期配套融資，圍繞本產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)開展產業(yè)并購投資，或開展基于轉型升級等目標的跨行業(yè)并購、有助于補鏈強鏈和提升關鍵技術水平的未盈利資產收購。

打通創(chuàng)投行業(yè)“循環(huán)梗阻”

《行動方案》提出，將符合條件的被投企業(yè)納入后備上市企業(yè)庫，形成分層分類分梯隊的上市資源庫。用好關鍵核心技術的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組綠色通道機制，落實私募股權創(chuàng)投基金股份減持和投資期限“反向掛鉤”制度，做好境外上市備案管理，暢通外幣創(chuàng)業(yè)投資基金退出渠道。

《行動方案》還表示，加快實施“星耀鵬城行動”計劃，打造具有深圳特色的上市培育品牌工程。爭取私募股權和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓試點落地，充分發(fā)揮深交所科交中心樞紐作用，形成“技術產權交易+股權投資對接+份額轉讓退出”三位一體的全鏈條服務體系，助力技術要素與資本要素銜接貫通。支持深交所試點發(fā)行優(yōu)先股作為并購支付工具。支持將股權投資基金持有的符合條件的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過非交易過戶方式向基金投資者進行分配。

此外，《行動方案》嗨鼓勵優(yōu)質創(chuàng)業(yè)投資管理機構通過資本市場籌集長期資金，其中包括推動更多符合條件的優(yōu)質創(chuàng)業(yè)投資管理機構在香港證券交易所上市。

稅收優(yōu)惠也是創(chuàng)投人士關注的重點?！缎袆臃桨浮诽岢?，對選擇單一投資基金核算的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人股權轉讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計算繳納個人所得稅。公司制及有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人采取股權投資方式直接投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)滿2年的，可按照投資額的70%抵扣應納稅所得額。

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