去年以來，中國物價漲幅持續(xù)低位運行，引發(fā)了一些人對中國陷入通貨緊縮的擔憂。如何看待中國物價運行態(tài)勢？中國經(jīng)濟真的陷入通縮了嗎？

物價低位運行意味著通縮嗎？

自去年10月份以來，居民消費價格指數(shù)（CPI）同比持續(xù)下降，至2024年1月份同比下降0.8%。與此同時，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）延續(xù)下降態(tài)勢。

物價低位運行，引發(fā)一些關(guān)于中國經(jīng)濟會否陷入通縮的擔憂聲音。

判斷是否陷入通縮，首先要厘清概念。經(jīng)濟學上通常認為，通縮主要指價格持續(xù)負增長，貨幣供應(yīng)量也具有下降趨勢，且通常伴隨經(jīng)濟衰退。這就既要看物價運行之“形”，也要觀貨幣供應(yīng)之“態(tài)”，更要察經(jīng)濟發(fā)展之“勢”。

物價運行：總體低位，保持溫和上漲態(tài)勢。

根據(jù)5日提請審議的政府工作報告，2023年全年，中國居民消費價格上漲0.2%。這一數(shù)據(jù)與主要發(fā)達經(jīng)濟體飽受高通脹困擾形成鮮明對比。

去年，剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，表明我國工業(yè)消費品以及服務(wù)消費供需總體穩(wěn)定。PPI同比降幅也從去年6月份的最高下降5.4%，收窄至2024年1月份的下降2.5%。

去年以來，我國物價月度水平始終在合理區(qū)間溫和波動。2024年1月份，CPI環(huán)比上漲0.3%，已連續(xù)兩個月上漲。

貨幣投放：總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)。

截至2024年1月末，中國廣義貨幣（M2）余額為297.63萬億元，同比增長8.7%。在去年同期高基數(shù)背景下，保持了合理增速。

社會融資規(guī)模是比較全面反映金融支持實體經(jīng)濟的總量性指標。1月份，中國社會融資規(guī)模增量為6.5萬億元，比上年同期多5061億元。

經(jīng)濟發(fā)展：總體回升向好。

2023年，中國經(jīng)濟總體回升向好，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5.2%，經(jīng)濟增速快于疫情三年4.5%的平均增速，也明顯快于美國2.5%、歐元區(qū)0.5%、日本1.9%的經(jīng)濟增速，是全球經(jīng)濟增長重要引擎。2024年以來，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)等指標較去年12月份有所回升。國際貨幣基金組織（IMF）日前上調(diào)了今年中國經(jīng)濟增長預(yù)期，為中國經(jīng)濟投下“信任票”。

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